淡马锡中国区总裁指出，“生命科学会成为引爆中国经济增长的引擎，就像当年的互联网一样”，这个领域的机会太多了。

坊间一直吹捧科技股，但是医药股才是将“研发创新”发挥到极致的“科技股”。药物的研发需要长期的病理试验以及临床经验的积累，且具有非常强的传承性。

回顾历史，无论在成熟的美国资本市场还是新兴的中国A股市场，医药行业的长期表现均显著、稳健的超越市场指数，同时行业内部牛股辈出，孕育了众多资本市场明星。

国内医药股的一个典型特征就是估值比较高，而且历史看一直比较高。行业的PE倍数是在下降的，但估值溢价仍保持高位，尤其08年以后。

大家可能更想了解的是，这个高估值能不能持续？

我们以美国为例分析行业高增速跟高估值的关系。

70-90年代，新药和新技术不断涌现，医药公司发展很快，大药企基本完成了壮大和全球化的过程，享受高估值。

93-94年，行业增速低，医药股折价交易。

95-03年，受益于技术大爆发，行业高增长，高估值。

05年以后，大量重磅新药的专利保护到期，药企逐渐面临困境，溢价消失，开始折价交易。

行业的高估值来源于医药行业的长期成长性，国外医药行业在高成长阶段也曾享有高的估值。用历史PEG来衡量，中国医药行业目前的估值水平相对于其他市场，并不高估。

【周末消息点评】

1、核发2家企业IPO批文，拟筹资不超过11亿。

2、道指周五收涨0.38%，纳指近平盘报收。

3、禁售令解除，中兴通讯全面恢复全球业务。

4、美的集团：持有小米股票接近一亿股。

5、上海未来三年工业互联网发展路线图出炉。

6、我国自主研发的抗艾滋病新药获批准上市。